作家專欄溫國信文創天地

民國85年有一波證券股行情,小賺,進而買股票軟體,想找飆股,但沒賺錢、投資基金,也賠! 於是,專心研究巴菲特投資法。新創研判「合理價」、「便宜價」、「昂貴價」的簡單方法,以穩賺的策略,績效良好。 《找到雪球股,讓你一萬變千萬》、《輕鬆滾出雪球股》與《存好股,我穩穩賺!》,確實好用,所以掀起「雪球股」風潮!

只看殖利率,也會買錯價格

發表時間:2018-12-17 點閱:440

「現金殖利率」好用,但要小心失誤

買到便宜價的股票,可以賺到股利又賺到價差。買到獲利能力強的股票,也才容易填權。怎樣算是便宜呢?「現金殖利率」是不錯的衡量工具。

       計算式 :「現金殖利率」=現金股利÷買進成本

「現金殖利率」=6.2 5%,稱為便宜價。

這項指標是衡量「定存股」的好用工具。但不適合用在景氣循環股。

這是因為公式中帶有「股利」的因子,當景氣好、股利好的時候,「現金殖利率」會比較高,以為自己買到便宜價的股票,但當景氣變差,盈餘、股利變差,股價就會下跌。

還有,在許多股票在除權前已拉高價格,所以,投資人買進殖利率不錯的股票,仍然有可能因為時機不對而套牢。說明如下:

()配息率太高的配息股票,股價漲多就不要追:103年元大期(6023) EPS約3.5元,次年竟宣布配現金股利6.95元,配息率接近200%,因為現金股利很高,相對35元的股價,殖利率高達20%,股價大漲至55元,殖利率還是很高,但不久就跌回起漲點。

原因在於這種超高配息率不可能年年如此,乖離率很大,投資人見好就收,獲利了結。投資人應避免買進乖離率太大的股票。

()配息後發生股災:107年10月,在美國聯準會連續八次升息之下,引起全球股災,台股平均下跌約10.7%,許多股票的價格跌到除權後價格之下。

()除權前已拉高價格:某些績優股在除權前可能已經走高,除權後就可能下跌,例如互盛(2433)。

()一次性收益:有一次性收益(如出售土地)的年度,股利大好,拉升股價,但次年股利無以為繼時,股價可能回歸平淡。例如中連貨運(5609)。

()除權後財報不佳:例如106年及107年第一季新台幣匯兌美元升值約10%,導致許多公司季報盈餘不佳,投資人沒信心,股價下跌。但其實許多公司本質不差,在熬過一段時間後,107年第二季開始好轉,股價回升。情緒管理很重要,殺低的人難免懊悔。例如福興(9924)。

()除權後景氣不佳:例如當年裕民航運(2606)景氣好,股價高,後來景氣衰退,股價就走下坡。